行业领先企业()(300695.SZ)经营业绩出现明显调整。

8月18日，兆丰股份披露的2024年半年报显示，上半年，公司实现营业收入3.25亿元，同比下降3.64%；归属于母公司股东的净利润(下称“净利润”)6630.79万元，同比下降13.22%。

这是兆丰股份自2019年中期后再现营收和净利双降。

兆丰股份主要从事汽车轮毂轴承单元的研发、生产和销售，是国内少数具备完全自主研发能力并能提供专业技术解决方案、规模生产全系列汽车轮毂轴承单元的企业之一。

但是，兆丰股份的经营业绩不算理想。2016年至2023年的8个年度，公司的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)在1.80亿元左右徘徊。

今年中期，公司拟向股东派发现金红利0.49亿元，占当期净利润的74.51%。

备受质疑的是，公司分红极不稳定，过去四年，仅分红一次。

营收净利双降

兆丰股份的业绩再现下降，经营压力明显。

根据半年报，今年上半年，兆丰股份实现营业收入3.25亿元、净利润6630.79万元，同比分别下降3.64%、13.22%。扣非净利润为5929.15万元，同比下降10.95%。

从单个季度看，今年一、二季度，公司实现的营业收入分别为1.52亿元、1.73亿元，同比变动幅度为11.64%、-13.96%；净利润分别为0.26亿元、0.40亿元，同比变动幅度为5.21%、-22.11%。数据显示，二季度公司的营收和净利，虽然环比一季度有增长，但同比出现明显下降。

兆丰股份上一次营收和净利双降是2019年中期。当时，公司实现的营业收入、净利润分别为2.15亿元、8025.55万元，同比分别下降7.85%、11.99%。

兆丰股份没有具体解释今年上半年营收和净利双降的原因。在半年报中，公司提及，当前，汽车行业朝着“新四化”的方向加速发展，行业进入需求多元、结构优化的新发展阶段，汽车零部件相关产业也面临着诸多变化与要求，行业竞争愈发激烈，公司面对各项困难与挑战。

根据兆丰股份的解释，公司具有较强的市场竞争力。公司已累计开发各类型号的汽车轮毂轴承单元5200余种，涵盖了从微型车到重型车，从传统燃油车到新能源车的主要道路车辆用轮毂轴承单元，产品型号及品类覆盖了世界上包括奔驰、宝马、奥迪、福特、通用、大众、本田、丰田、标致等在内的主要中高档乘用车、商用车的车系车型以及各类新能源汽车车型。

虽然兆丰股份具备较强的市场竞争力，但公司经营业绩整体上并不理想。

兆丰股份于2017年在A股上市。上市之前的2016年，公司实现的营业收入为5.11亿元，净利润、扣非净利润分别为1.99亿元、1.82亿元。2017年至2023年，营业收入波动前行，2023年为8.06亿元，较2016年增长57.73%。

上述同期，公司的净利润、扣非净利润频频波动。2021年最低，为1.26亿元，2023年的净利润为1.84亿元，低于2016年。2017—2023年公司的扣非净利润分别为1.92亿元、1.53亿元、2.01亿元、1.32亿元、1.13亿元、1.49亿元、1.82亿元，也有明显波动，2023年的扣非净利润与2016年持平。

综上，2016年至2023年的8个年度，公司净利润、扣非净利润波动明显，且整体而言止步不前。

近四年仅分红一次

兆丰股份的盈利能力不见明显提升，公司部分募投项目也未达预期。

2017年9月，兆丰股份IPO上市，成功募资10.45亿元，扣除相关费用后，净额为9.58亿元，募资净额刚好满足公司IPO项目所需资金。

根据招股书，公司IPO项目分别为年产360万套汽车轮毂轴承单元扩能项目、企业技术中心升级改造项目、电动汽车轮毂电机驱动及控制系统研发项目、汽车轮毂轴承单元装备自动化、管理智能化技术改造项目、补充与主营业务相关的营运资金。除了补充营运资金项目外，其余项目均在当时已经完成备案，建设期均为24个月。

公司已经上市7年，上述IPO项目并未达到预期。

根据兆丰股份8月18日晚发布的2024年半年度募集资金存放与使用情况专项报告，企业技术中心升级改造项目投资进度仅为44.14%，电动汽车轮毂电机驱动及控制系统研发项目已经变更。年产360万套汽车轮毂轴承单元扩能项目已经建设完成，2023年底达到预定可使用状态。该项目也进行了部分变更。2021年至2023年及2024年上半年，项目因增加产能而实现的效益分别为5054.33万元、5103.91万元、7969.54万元和1030.31万元。这是目前唯一见到效益的项目，实际上也未达到预期。

公司变更新增的项目年产3000万只汽车轮毂轴承单元精密锻车件智能化工厂建设项目，投资进度为59.06%。新增的设立合资公司“陕西陕汽兆丰科技有限公司”项目，2024年上半年的效益为-555.02万元。

2022年初，兆丰股份还通过定增募资2.30亿元，用于年产48万套商用车免维护轮毂轴承单元及远程运维平台(一期)项目、年产230万套新能源汽车轮毂轴承单元项目。其中第一个项目变更为年产30万套新能源车载电控建设项目。

时过一年半，这两个项目的投资进度分别为0.45%、13.03%，进展均较缓慢。

出人意料的是，虽然中期营收净利双降，但兆丰股份却拟向股东派发现金红利0.49亿元，分红率为74.51%。

而在2020年至2023年的四个年度，公司持续盈利，却只在2021年进行过一次分红，分红金额为0.13亿元，分红率为10.12%。

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