周四受Alphamin Resources宣布因刚果（金）当地武装叛乱暂停期Bisie矿山生产的消息刺激锡价飙升，沪锡跳涨至29万元/吨，涨超9%什么是资金杠杆，创去年7月下旬以来新高。

　　据相关机构统计Bisie矿山2024年锡精矿产量在1.73万金属吨，占刚果（金）锡矿产量70%以上，占全球锡矿产量约6%。刚果（金）为全球第五大锡矿生产国，也是中国锡矿第二大进口来源国。2024年中国自刚果（金）进口锡精矿33952吨，同比增23.77%，占中国进口总量的21.41%。

　　近期锡价持续走强一方面来自美元指数大幅走弱推动；另一方面，市场对消费前景的乐观预期持续主导看涨情绪。国内消费品以旧换新政策向电子消费品扩围叠加人工智能、人形机器人等新型产业的快速发展为消费提供良好前景。

　　不过当前消费实际表现欠佳，终端市场尚未有旺季应有表现。供应端，缅甸佤邦虽有复产预期，但迟迟未有兑现，锡矿供应偏紧，加工费维持低位，抑制精炼锡产量增长。消费不佳的情况下国内显性库存去化困难，近日甚至有一定累库。不过海外库存去化，供给端总体压力不甚大。

　　在消费乐观预期及刚果（金）生产扰动刺激下什么是资金杠杆，短期锡价维持强势。操作上追涨需谨慎，关注刚果（金）局势变化及其影响，另外仍需关注缅甸复产进度。

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